Teoria Financiera

			Ejemplo presupuestos:
		Proyecto de inversión. Es un plan que si se le asigna determinado monto de capital y se le proporciona insumos de varios tipos, podrá producir un bien o un servicio útil al ser humano o a la sociedad en general.  Tiene por objeto conocer su rentabilidad económica y social, de tal manera que asegura resolver una necesidad humana en forma eficiente, segura y rentable. También se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseñadas con el fin de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos, servicios o beneficios en términos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de vida de un grupo de beneficiarios, La importancia del proceso de planeación dentro de la construcción de un proyecto de inversión es indispensable. Es muy importante para iniciar el análisis del proyecto de inversión, tener el conjunto de datos, cálculos y documentos explicativos que lo integran en forma metodológica que dan los parámetros de cómo ha de ser, cuánto va a costar y los beneficios que habrán de obtenerse del proyecto, que serán sometidos a un análisis y evaluación para fundamentar la decisión de aceptación o rechazo. Este surge de la necesidad de las personas o empresas de aumentar las ventas o productos de la misma manera que sus ganancias, actualmente existen muchas  formas de evaluar los proyectos que permiten encontrar las ventajas y desventajas que este podría tener. Baca Urbina Gabriel “evaluación de proyectos” 3ra. Edición. 1998 Análisis Costo Beneficio Tiene como función principal proporcionar una idea de rentabilidad que puede proporcionar un proyecto, comparando los costos ya analizados con los beneficios que se esperan obtener del proyecto que se aspira a realizar. Este se debe utilizar en la comparación a la hora de tomar decisiones. Si bien, este análisis es una guía para la empresa también se deben tener en cuenta factores como: la moral de los empleados, la seguridad, la legalidad y satisfacción del cliente que pueden verse afectados o beneficiados por esta toma de decisiones respecto al análisis ya realizado. Este puede mostrarnos la viabilidad del proyecto si es rentable y que riesgos se asumen si se pudiese realizar el proyecto; se valora la oportunidad, la necesidad, los beneficios y se estiman los recursos que se pueden adquirir para la realización de este. Para elaborar el análisis Costo Beneficio, primero se deben llevar a cabo una lluvia de ideas  y así juntar datos siguiendo los respectivos pasos para llegar a este costo y solucionar las dudas sobre si es rentable o no. www.inei.gob.pe/web/metodologias/attach/lib606/CAP4-6.htm www.bvs.sld.cu/revistas/san/vol3_399/san08399.htm#categ Costo Capitalizable Se usa para evaluar proyectos de larga vida mayores a 15 años (puentes, carreteras, parques), es decir cuánto va a costar el proyecto, cuanto me costara su mantenimiento anual. El costo capitalizable es el costo actual del activo, más el costo de mantenimiento. Este permite elegir racionalmente entre las alternativas y comparar los costos.    A = P x i , donde, A = Cuota uniforme P = Valor presente i = Tasa de descuento Despejando P, se obtiene lo que se llama costo capitalizado: P = ( A / i ) http://gilbertozubillagai59.blogspot.com/2010/05/economia.html Tasa de descuento Es utilizada para descontar los flujos futuros de efectivo mediante la técnica del valor presente, es un factor clave de este proceso. No es fácil de aplicar ya que se utilizan muchos datos en función del objetivo. Muchas personas cree que entre más alta sea la tasa de descuento es mejor, pero esto se verá reflejado en la curva de deudas a largo plazo. Es la diferencia expresada en términos porcentuales entre el precio que se paga y valor real, siendo el real más alto al que se paga, aunque este se recupera a largo plazo. En ocasiones se utiliza la tasa de descuento como sinónimo de proyecto de inversión, la tasa de descuento será la misma que la tasa de interés en el mercado, teniendo así un equilibrio la cual representa una mejor rentabilidad en la inversión.
	Está a la venta un producto electrodoméstico por 80$ y se paga finalizando el año a 100$ 100-80      = 20%    100 Interés usando 80 de base 100-80     =25%    80 http://www.eco-finanzas.com/diccionario/T/TASA_DE_DESCUENTO.htm     Costo promedio ponderado de capital Es el tiempo en el que una empresa paga la deuda con dinero de los inversionistas, es una cifra la cual se debe mantener para que la empresa tenga valor cancelando las deudas. El capital puede provenir de bonos, acciones o deuda; cada una tiene un costo. Se puede utilizar para estudiar los riesgos que tiene una empresa, un  costo promedio ponderado más alto implica más riegos para la empresa ya que se necesita de más dinero para cubrir con todos los gastos. Se halla de la siguiente forma: Costo promedio ponderado = (tasa de ganancia solicitada por los socios o inversores * porcentaje de aportación de capital de los socios) + (tasa de costo de capital pactada por el financiamiento * porcentaje de capital financiado por la inversión) -Valor comercial de la deuda con terceros = de $300 - Valor comercial del capital propio = de $400 - El costo de la deuda el = 8% - La imposición fiscal de la corporación es = 35% - El costo del capital propio es de 18% - TF: 300 + 400 = 700 El Costo Promedio Ponderado del Capital de esta empresa sería: (300 / 700) (300 / 700) X 8% X (1 - 35%) + 400: 700 * el 18%= 12.5% (COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL) http://finanzas.gmaango.com/2012/04/14/que-es-el-costo-promedio-ponderado-del-capital/ Valor presente neto (VPN) Este Permite saber si la inversión que se planea realizar si cumple con los objetivos del empresario (Aumentar sus ganancias), es la más usada en proyectos a largo plazo, esto nos indica si la empresa va a tener un cambio positivo, negativo o va a seguir igual. Si es positivo este VPN indicara que el dinero de la empresa se va a incrementar. Si es negativo todo lo contrario pues estas riquezas disminuirán, si el resultado es 0 (continua igual) la empresa no tendrá cambio alguno. El VPN depende de factores como: La inversión inicial, las inversiones durante la operación, los flujos de efectivo, la tasa de descuento y los números de periodos del proyecto. Se compra un vehículo en $ 100.000, el cual produce utilidades de $ 40.000 por cada uno de los dos años y al final de los dos años lo vende en $ 50.000. Si la tasa de oportunidad es del 20% anual. ¿Que tan buen negocio se hizo? Inversión año 0: $ 100.000 Ingreso año 1: $40.000 Ingreso año 2: 40.000 Valor venta año 2: 50.000 Equivalente en cero $ 100.000=-100.000 Equivalente en cero de ingreso de $ 40.000 en año 1 = 33.333,33 ( P= F/(1+i)^n = 40.000/ (1,20)^1= 33.333,33) Equivalente en cero de ingreso de $ 90.000 en año 2 = 62.500 ( P= F/(1+i)^n = 90.000/ (1,20)^2= 62.500 VALOR PRESENTE NETO (0,20)- $ 4.167 http://www.pymesfuturo.com/vpneto.htm Tasa Interna de retorno (TIR) Es la tasa que igual el VPN a 0, también conocida como la tasa de rentabilidad de los flujos de efectivo dentro de la operación y se expresa en porcentaje. Es la que maneja los recursos o el dinero que se necesitan para el proyecto, el dinero que da el inversionista y espera ser recuperado termina y puesto en función el proyecto. La TIR es la tasa de interés que establecemos en una ecuación con fecha presente, futura o al final del periodo del proyecto. Cuan mayor sea la TIR será más deseable llevar a cabo el proyecto. Nos proponen invertir $1000 en un negocio, que nos dará como rentabilidad $475 por año, durante los próximos 3 años. El flujo de fondos es el siguiente: Año                             Monto 0                                  $1000 1                                    $475 2                                    $475   3                                    $475 \[ 0 = -1000 + \frac {475} {(1+TIR)} + \frac {475} {(1+TIR)^2} + \frac {475} {(1+TIR)^3} \]= 20.04% TIR http://www.virtual.unal.edu.co/cursos/sedes/manizales/4010045/Lecciones/Cap%209/9-1-2.htm Costo anual uniforme equivalente (CAUE) Es utilizada para evaluar los ingresos y desembolsos convertidos en una cantidad anual equivalente. También tiene como función convertir los ingresos y egresos en pagos uniformes, obviamente si el CAUE es mayor los ingresos son mayores que los egresos y por lo tanto el proyecto puede ponerse en ejecución  pero por lo contrarios si el CAUE es negativo lo que quiere decir que son mayores los egresos que los ingresos esto nos indica que el proyecto no se debe ejecutar y debe ser descartado. Cuando es utilizado este método la mayoría de datos serán costos, los que normalmente se presentan con un signo negativo; este método busca que los costos anuales disminuyan y así poder llevar a cabo el proyecto. El CAUE es un método eficaz para la evaluación de proyectos, nos permite comparar y elegir el proyecto más rentable. http://www.webyempresas.com/costo-anual-equivalente-o-beneficio-anual-equivalente-caue-o-baue/ Análisis de riesgos en los proyectos de inversión Es la variabilidad en los flujos de caja respecto a los flujos estimados, mientras mayor sea la viabilidad de estos flujos mayor será el riesgo de inversión en el proyecto. El riesgo ante las inversiones ha aumentado con los años debido a la inestabilidad de la economía, hay tres tipos de riesgos: Riesgo individual, riesgo corporativo y riesgo de beta o mercado. La estabilidad de una empresa es muy importante para los empresarios pues si esta se ve en riesgo las acciones disminuyen su precio y su rentabilidad. El análisis del riesgo se puede hacer mediante dos sistemas: Distribución BETA2 y distribución BETA. http://www.eumed.net/cursecon/ecolat/cu/2008/cgcs.htm